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Vanguard REIT Index Fund Admiral

QE(ゲスト)

Vanguard REIT Index Fund Admiral(VGSLX)のリターンが最近かなり調子悪いのですが、これはFRBがQE３でREIT関連も買っていて、近いうちにQE3が縮小される可能性があるから、値が下がるのを先読みして VGSLXも調子悪いということでしょうか。可能性で構いませんので、何か考えられる理由があれば教えてください。

通りすがり 2013/10/05(土) - 23:55

# 専門家では無いので眉に唾をたっぷりつけて読んでください

FRBが直接REITを買っているのではなくQEでの購入アセットの一部がMBSで、REITがMBSを保有しているので影響が出ると思われているのです。
(もちろん実際に影響が出るはずです)
そういう意味ではQEさんの、先読みで下がってるというのは正しいです。

債権系は元々バブってる状態だったので正常な方向に向かってるだけとは言えます。
(ここでも何度かbondはバブってると話させて頂きました)

当然ですがQE終了後に不可避である金利上昇(すでに上がり始めてますが)も影響があります。VGSLXも少なからずMortgage REITを持ってるはずなので短期金利の上昇は収益を圧迫するはずです(mortgage reitは長期と短期の金利差で収益をあげるビジネスなので)。QE後もバランスシートを拡大しないツイストオペレーションは住宅事情安定化の為に行う可能性は否定できず、その場合は金利差がなくなりMortgage REITが辛く、何もせずに長期金利が上がると住宅事情とMBSの環境が悪くなる。
いずれにせよ直近では、REITには今一な未来しか見えませんね。長期では気にする必要は無いと思いますが。

ポートフォリオで考えればREITは10%で十分。実際にはTotal Market系は少なからずREITを含有してるので個別に投資してREITにtiltする必要性は無いと思います。

QE(ゲスト) 2013/10/06(日) - 08:31

通りすがり様、たいへん興味深いコメントをありがとうございました。参考にさせていただきます。１年以上を長期とすれば、長期的にも問題がある「可能性」も考えられるような気もいたします。

QE(ゲスト) 2013/10/08(火) - 13:27

Nobu様、コメント、ありがとうございます。実際、これは７年くらい保持しており、今の短期的な動きで手放すのもかなり不利という結論に達しておりました。私のは他との関連のほとんど値動きだけの判断ですが、すでに私の結論は保持、です。とても参考になりました。

通りすがり 2013/10/08(火) - 16:49

少し話はそれますが、
> １年以上を長期とすれば
一般的に投資の場合1年以上という程度では短期です(投機だと1年は長期になりますが)。
10年以上のオーダーを長期とします。1年とかは短期です(Short Term Bond Fundだと満期1~5年のBondで構成されることが多いです)

こういった長期の場合は短期の細かいイベントによる影響は誤差レベルに収束するので、「長期では気にする必要は無い」となるのです。
(ランダム・ウォーカーのマルキール的に言えば、標準偏差が小さくなっていき平均化年率に収束する、ですが)

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