Vanguard PRIMECAP Core Fund

単純にNon US Stock marketの動きが鈍いからだと思いますよ。
VTI(Vanguard Total Stock Market)はUS Domestic main(98~99%)ですが、VPCCXはNon USを10数%持ってるので。

ここのところずっとUS一人勝ち状態(日本あたりは持ち直してきてますが)

そりゃ対象(activeならtarget)としているindexが違えば成績も違うでしょう。特に半年とかいう極短期間ですしVPCCXはactive fundですし。
しかもIntl Stock Marketはどこをどのように網羅するかで全然違います。

VTI(VTSAX)はUS Total Stockです。VPCCXはLarge Blend US + Intlです。
違いといったら基本的にはIntl部分。
あえて言うならactiveだから。悪い時は悪いし、良い時には良いのがactive。
ヨコヨコのUSと2014の小さい山をピークに下がるだけのIntl、それでactive fundがDomestic index fundに勝てるかといったらまあ無理でしょう(笑
でもVPCCXだって2008崩壊からの長期回復期、VTSAXよりも全然良い成績だしてますよね？そうでなければactiveの意味無いし。

後はclosed fundの場合assetサイズが問題になる事がありますが、まあVPCCXなら多分大丈夫じゃないですかね。
しっかりみてませんけど。

まず、半年程度で違うターゲットしかもindexとactiveを見比べる事が間違っています。
最低でも1年でみましょうよ、個別株じゃないんですから。

で、VPCCXは1年でみればVTSAXやVTIAXよりもリターンが良い、というよりVTIAXなんて1年ならnegative returnです。
それの揺り戻しとかんがえるのは普通です。

> 投資している内容は多少ずれがあるのは考えられますが、上の通りすがりさんのコメントではそのずれは無視して言われているようです。

全然無視していませんよ？
> しかもIntl Stock Marketはどこをどのように網羅するかで全然違います
VTIAXは概ねnon USでEU 50/Asia 50(うちJapan 20弱)。VPCCXはEU Develop偏重(Japanの3倍)。
全然違います。
まあVTIAXはたまたまそういうindexを踏んでるだけであって、全体でみればnon USはこの所ずっとだめです。
（EU Index追従fundといえばVEUSXとかありますが、それだと1year -5%とか。それを考えればVPCCXは頑張ってる方じゃないですかね）

なので言います。VTSAX(VTI)との違いはIntlを持ってるから、あえて言うならactiveだから。

> Vanguard PRIMECAP Core Fund (VPCCX) を現在保有しているのですが、最近VTIなどに比べてリターンが悪いです。どなたか、考えられる理由を教えていただけないでしょうか？

どこにも明記されてませんが？いろいろあとづけだと思いますが。

それはさておき、
Total InternationalがYTDで良いのは今までが悪かった反動というか、USがヨコヨコでで$高だからでしょう。反動というより単にお金が流れただけ。
ちょっと悪いニュースが増えたらすぐ戻りかねないでしょう。

VPCCXはTotal Internationalを保有しているわけではないです。あくまでもUS Large Blendに付随して偏ったIntl equityを持ってるだけ。
なんでTotal Internationalと比較するのですか？
それこそ去年Intlが悪かったのに、そこそこの成績を収めてたのですから、現在いまいちなのはActive Fundに特有の「揺り戻し」でしょう。
ある年、ある期間を見てあるActive Fundが非常に好成績を収めているのに、長いスパンでみたら結局Indexに負けてるとかとんとんは普通です。
なぜなら(indexに)勝つために尖った投資(分散が少ない)をしているからです。したがって、負けるときは負ける、山も大きければ谷も大きくなりがち。
1 year -5%とかのEU developを10%以上保有しつつ12%オーバーを叩きだしたVTSAXよりも数%高いリターンを上げてるのですから、そのうち半年がnegativeなのは至って当然でしょう。

というか、VPCCXはUS Large Blend + Intlがターゲットなのですから、VTI(VTSAX)と比較して何が違うの？といえばIntl部分、それ以外は実際に運用している人以外にはわかりません。
それでも違う答えが欲しいなら"Active Fundだから"なのですが、それだとActive Fund系の話はすべて終わってしまうのでIntl部分が違いますよ、と話しているのです。
現在のUS Domestic Largeの地合的にUS側で失敗をするというのは甚だ疑問がありますし。

Active Fundなんて中で何をやってるのかわからないのですから、上がり下がりに理由を求めたい場合は向かないと思いますよ。
どうあがいてもりんごとオレンジの比較ですから。

途中から出てきて話の腰を折ってしまうようで大変申し訳無いのですが、元々の質問は「最近VTIなどに比べてリターンが悪いです。どなたか、考えられる理由を教えていただけないでしょうか？」でした。通りすがりさんの意見もそうなのかなと思う部分もありますが、もしかしたら、単なる誤差のうちということはないでしょうか？年初からの（つまりYTD）で比べると特に最初の数ヶ月はほとんど変わらず、ここ１、２ヶ月VTIの方が成績が良いように見えました。

https://www.google.com/finance?client=ob&q=MUTF:VPCCX (CampareにVTIを入れると比較できます）

ところが今日１日だけでVTIとは逆転してしまいました。ギリシャ関連で急に下がったからとはいえ、１日で逆転するくらいなら僕なら「どちらもだいたい同じ。違いはその時の上下がちょっと違うだけ」と思ってしまいます。あくまでもYTDに絞って見たらという話のようですし。誤差というのは計算の誤差という意味ではなく、ファンドの保有株が違うんだから上下は多少ずれて当たり前と考えて、その「多少のずれ」を誤差と表現しています。

何か僕の見方が間違ってたり、「そういうことがポイントではない」ということであればスルーしてください。

ん〜私が理解不能なのはなんでYTD"だけ"を切り出して固執するのかです。
株価は不連続ではありません(理論的には不連続ですが)。
そいういう連続性を一般的にトレンドと言います。
昨日の株価があって今日の株価がありえるのです。YTDは1Yの一部です。
したがって、
> VPCCXは1年でみればVTSAXやVTIAXよりもリターンが良い、というよりVTIAXなんて1年ならnegative returnです。
と言ったようにInternationalは地合(トレンド)的にマイナスだったのにも関わらず、その市場商品を10%以上保有しているVPCCXはプラスをたたき出している、そしたらYTD(であれ、1 monthであれ1 weekk、1 dayであっても)で多少negってもおかしくないでしょう。

ファンドマネージャーが変わったわけでも無い、大幅な資金流出がみられるわけでもない、高Turn Overなfundというわけでもない(10%~20%程度)、となればトレンドが悪い(悪かった)Intl Equityに足を引っ張られてると考えるのが普通です。
デリバってるのが理由かもしれませんが(それはレバないしはヘッジでしか無いのでポートフォリオに対して平滑的にデリバティブ運用しているならポートフォリオのどこが足を引っ張ってるのかには寄与しない)、いずれにせよトレンドが微妙なIntlを持っててUS Domestic以上のリターンをたたき出してるならば、大幅な入れ替えでもしない限り、その市場が不調にも関わらず足を引っ張らなかったIntlが現在足を引っ張りだしててもおかしくないと思います。たまたまMarket Cycleに合致していただけでしょう(言い方を変えれば運用がうまかった)。

もしこういった「想像」がいやで確実に何を行ってるのかを知りたい把握したいのであればPassive Index Fundに切り替えるべきです。なぜならActive Fundの実運用は中の人で無い限り絶対に知り得ないからです。わからないのではなく知り得ない。誰も教えてくれません。
Index FundならばYTDだけを切り出して"Tracking Error(Target Indexからの剥離)が大きくなってる〜〜〜なぜ？"という疑問に意味が出てきますのでVPCCXさんのようなタイプにマッチするかと思いますよ。

まあNobuさんがおっしゃるように「誤差」ですね。上手にまとめていただきました。

YTDの話を理解してもらってないようですが、それはさておき、

>私の考えでは、デリバティブ的要素が何らかの形で深くVPCCXに浸透

Vanguard FundでDerivativesを投機的にないしは意図的にレバするために使ってるものは(多分)ありません。
どのIntl系Fundを見ても、以下の同一文が書かれてるはずです。

The Fund will not use derivatives for speculation or for the purpose of leveraging (magnifying) investment returns.

基本的にIntl FundはCurrency conversionが必要になります。そのための為替予約をDerivativeという表現をしてるだけです。
ヘッジの結果としてレバを利かせた状態になってしまう事はありますが、デリバってるからリターンが(他の同系統ファンドに対して)大きく変わるという事は「絶対にありえません」。

書いてあるでしょう。VPCCXだろうがVTIAXだろうが、
> The Fund may enter into foreign currency exchange forward contracts, which are a type of derivative.
だけがFundがデリバティブ行動の一つとして行うと明記しているものです。
当たり前ですが"Fundが行うことができる"とProspectusで明記している行動以外はできないので、他のDerivativeはできません。

そもそも先物もオプションも商品も金利も使えないStock Fundで、
> The Fund will not use derivatives for speculation or for the purpose of leveraging (magnifying) investment returns.
とProspectusでいってるStock FundができるDerivativeは為替予約しかないのでは？

何を言ってるのかさっぱりです。

> レバレージ=1(レバレージなし)の状態でたとえばStockを買っている可能性

可能性もなにも、レバなしです。
VPCCXだろうがVTSAXだろうがVTIAXだろうが。
そんなあったりまえの前提条件が、どうしてVPCCXとVTSAX(VTI)やVTIAXとの差になるのですか？
(なお結果としてのレバが為替予約所以にかかることもありますが、それはポートフォリオに平滑的にかかるのでVPCCX Intl部とVTIAXとに平等にかかると考えるべきですからNAV形成に違いはでません)

Q: VPCCXとVTIの差はなに
A: Intl部分
Q: 私が所持してるForeign Securitesは最近調子がいいのにどうして？
A: 対象が違えばIntl系は差が大きくかわるでしょう。2014年からだだ下がりですよ、Intl
Q: YTDで違う。VTIAXと違う
A: VTIAXとVPCCXの網羅部分が違うからです。そもそも半年しか見ないで言うのはおかいいです。せめて1Yで。
Q: もともYTDで言ってるんで、YTDで話を。EUだけ見てもYTDでVPCCXは悪い。
A: 1YはYTD込です。1Yの前半6MがVTIAXよりも大きくリターンしてるのだから、この半年悪くなっても単なる揺り戻しです
Q: デリバティブが関係すると思う！
A: デリバティブは為替予約だけです
Q: そんなこと書いてない
A: 書いてありますよ。このように[引用]
Q: そんなの関係ない。VPCCXはレバ１でStockを買ってるに違いない
A: VPCCXもVTSAXもVTIAXもレバなんてかけてません。違いはありません。

もういいかげん面倒くさいのでデータみてください。
http://mutual-funds.credio.com/l/23385/Vanguard-PRIMECAP-Core-VPCCX
"Sector Weighting"部を参照のこと。